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本文要點：
◆“疫情”給環衛行業帶來什么？短期全城年夜消毒，長期推動行業提質。“全城年夜消毒”是當前“新冠”疫情過程中環衛任務的重點，短期來看疫情期間各環衛公司供給的殺菌消毒等增量環衛服務會帶來公司運營本錢的上升，招標任務也會遭到必定影響；但長期來看增量服務的常態化無望帶來公司營業支出的晉陞。此外，國家未來更將重視社會衛生綜合管理，統籌管理城鄉環境衛生問題，各地環衛、清潔需求的晉陞將促使當局加年夜投進，進而推動行業提質。
◆環衛行業四年夜趨勢提速：機械化&聰明化、一體化、渣滓分類、物業融會。（1）機械化&聰明化是行業發展年夜勢所趨，人員平安、任務效力、運營本錢等三方面原因是其發展的焦點驅動原因；（2）環衛一體化（產業鏈、城鄉結合、擴充服務內容）是社會衛生綜合管理的主要組成部門，其加快推進將有用解決環境綜合整治的服務短板以及城鄉結構性不服衡的問題；（3）精細化處置是未來固廢行業發展的主要標的目的，全社會生產、生涯規范程度晉陞也是年夜勢所趨，同時亦觸及社會管理范疇，而前真個主要抓手即是渣滓分類軌制；（4）城市精細化管理推動物業和環衛融會趨勢加快，豪宅設計環衛和物業的諸多類似之處（商業形式、市場空間、競爭格式等）和環衛龍頭公司的發展趨勢（業績維持高增速）無望推動其估值程度向物業龍頭看齊。
◆市場空間持續延民生社區室內設計長，焦點競爭力決定未來行業格式。根據我們的測算，2020年傳統三年夜焦點業務（途徑清潔+渣滓清算+公廁運維）的環衛服務市場空間將達1730億元/年，若疊加三年夜非焦點業務（綠化養護+渣滓分類+地鐵保潔），市場空間無望衝破3700億元。今朝行業仍處于群雄割據時代（CR10僅為20%），我們認為本錢把持才能和一體化布局進度將是環衛公司的焦點競爭力，加快推進機械化和聰明化落地（運營本錢獲得有用把持）、以及勝利實現一體化布局（擴展業務范圍、最年夜化利潤獲取）的環衛企業（甚至固廢企業）將在環衛行業市場化持續推進的佈景下脫穎而出，獲得更年夜的市場份額。
◆投資建議：給予環衛子行業評級“買進”評級。環衛公司多為輕資產運營，現金流廣泛較好，未來PPP無毒建材形式+當局采購項目并存，隨機應變應用將持續推動環衛行業市場空間進一個步驟發展；此外，本次“疫情”對環衛公司形成的負面影響無限，“疫情”后環衛清掃等標準將持續趨嚴，服務范圍也將進一個步驟擴年夜，項目標收費標準和盈利才能宋微臉上始終帶著笑：「沒有，別聽我媽瞎說。」無望實現晉陞。我們持續看好往杠桿佈景下現金流和運營資產的長期設置裝備擺設價值，給予環衛子行業“買進”評級。重點推薦玉禾田、盈峰環境、龍馬環衛，建議關注僑銀環保、北控城市資源（H）、北京環衛集團（未上市）。
若何對待“疫情”后的環衛產業——固廢提質系列報告之一
1.1短期日式住宅設計進行年夜消毒， 長期推動環衛行業提質
從“愛國衛生運動”到“全城年夜消毒”
愛國衛生運動并不是本輪“疫情”頂用于應急的新鮮事物。愛國衛生運動是1952年由毛澤東主席倡導發起的群眾性防病運動，其重要內容從最開始的反對細菌戰，經歷除“四害”、農村“兩管五改”后，發展至今朝的以完美衛生基礎設施、改良城鄉環境面孔、防治生態環境淨化為重點的運動。
愛國衛生運動也是“非典”時期的主要防治任務手腕，后期興起醫廢處置設施建設。根據新華社新聞，時任國務院副總理吳儀在2003年的“開展愛國衛生運動，推動衛生防病任務”電視電話會議上強調，要廣泛動員群眾開展愛國衛生運動，要組織各單位和群眾年夜搞室內外環境衛生，預防疾病的發生、傳播和舒展；針對醫廢處置缺乏的情況，“非典”之后，醫廢處置產能疾速上馬。
“全城年夜消毒”是當前“新冠”疫情過程中環衛任務的重點。在本次疫情應急處理中，環衛任務是疫情防控的主要環節，各處所當局在把疫情防控與開展愛國衛生運動和城鄉環境綜合整治相結合的同時，部門疫情嚴重地區也發布了加倍有用加倍嚴格的環衛防治手腕，即全城年夜消毒。
以武漢為例，根據國民網報道，2月3日開始，武漢重點圍繞醫院、市場、社區、公共廁所、環衛設施等重點區域實施消毒作業：
1）加年夜醫療機構和集貿市場消殺力度。各區衛生和市場治理部門天天對全市240余家醫療機構、身心診所設計30余個集中隔離場所、260余家集貿市場，日均消殺面積達170余萬㎡
2）強化公共區域和環衛設施消殺治理。A大。現在在哪家公司上班？聽說不是普通人能去的。各區城管部門應用霧炮車、灑水車共同人任務業方法，天天對全市240余家醫療機構、400家市場商超、2000余個人流量密集小區周邊的公共區域，以及80000余個渣滓容器、220座渣滓搜集轉運站、14座渣滓處理場、1700余座公共廁所等環衛設施噴灑消毒殺菌藥物，對裸露渣滓、嘔吐物、淨化物實施清算、清運，確保無淨化殘留，日均應用消毒液14000余升、潔廁靈1300余升，消殺面積達500余萬m2。
截至2020年2月20日，已有湖北武漢、宜昌，河南鄭州、洛陽、許昌，云南蒙自，陜西榆林等地區進行了全城重點區域的集中噴灑消毒任務，而該項任務的重要實檀越體即是各地的環衛公司。
為應對“疫情”，環衛公司疾速響應，身先士卒。疫情發生后，環衛相關的上市公司均在第一時間響應：一是各公司在全國各地的環衛項目均敏捷加年夜任務力度，同時配備好相應必須物資（口罩、消毒液等）；二是根據各地當局請求供給增量服務如殺菌消毒、醫廢搜集等；三是在資金和物資層面對疫情地區予以聲援。
從短期來看，即便不考慮疫情的影響，各地的環衛項目也會在春節過后較快恢loft風室內設計復運營，因疫情響應導致的提早復工基礎不會對公司形成影響；而短期的增量服務（殺菌消毒、醫廢搜集等）帶來的任務量增添會對公司的本錢帶來必定影響，重要來自于耗費物資和相應裝備的采購帶來的本錢上升。雖然有公司表現部門處所當局已經表態會在疫情后供給相應補助，可是客觀來說疫情期間各公司供給的殺菌消毒等增量環衛服務會帶來公司運營本錢的上升。
而從長期來看，一方面殺菌消毒等服務在部門地區無望成為常態化任務，而這種額外任務的增添無望通過調價或簽訂補充合同的方法予以解決，這也會THE R3 寓所進一個步驟帶來公司營業支出的晉陞；另一方面，疫情過后國家無望持續晉陞公共衛生標準的相關請求，推動環衛公司運用加倍科技化、專業化的手腕進行項目標運營和治理，市場集中度亦無望晉陞，而有著優秀治理才能的龍頭公司無望在這過程中進一個步驟擴年夜其焦點競爭力，搶占更多市場份額。
1.2國養生住宅家未來將更重視社會衛生綜合管理
疫情給環衛項目開標帶來的影響將在2、3月份反應。根據環境司南在2019年12月30日根據招標信息的測算，2020年1月份預計開標環衛項目標合同金額和首年服務金額分別為250億元/60億元，而實際的開標情況（278億元/59億元）也基礎合適其預測，疫情并未對環衛項目1月份的開標情況帶來影響。可是疫情的影響恐將在2、3月集中爆發。環境司南對環衛項目招標信息的監測數據顯示，受疫情影侘寂風響，2020年1月27日-31每日天期間全國共有217個環衛項目招標延期或暫停，這些原定于2/3月份開標的項目延期將對2020年1季度的環衛項目中標情況形成直接影響。
未來將更重視社會衛生綜合管理，統籌管理城鄉環境衛生問題，環衛、清潔需求將持續晉陞，進而推動當局加年夜環衛方面的投進。根據光年夜證券宏觀研討團隊的結論，疫情對于經濟的沖擊，即使在最嚴重的1918年年夜流感中導致了大批年輕勞動力的逝世亡（全球1/3沾染，american0.6%生齒逝世亡），經濟增速也在疫情衰退后，重回潛在增長趨勢。隨著管控才能的增強、國際協作的加深、重視水平的晉陞、醫學的疾速發展，疫情對經濟的影響趨勢似乎減弱，此中管控才能越強的國家，疫情的沖擊似乎越小。（詳情請參見光年夜證券宏觀團隊于2020年2月4日發布的報告《百年疫情史：病毒改變了啥？——疫情宏觀剖析系列之五》）
同時，各國在一次次短期應對和中長期結構性改造中，逐漸總結出了較為完全的政策框架，對于中長期的結構性政策：
✔完美監控體系，搭建疫情風險評估東西和框架。
✔增強公眾的防控意識，加強宣傳和知識普及。
✔鼓勵制藥企業研發新的抗病毒藥物和疫苗，給予法令保護和資金支撐，同時支撐企業年夜幅晉陞疫苗的生產才能，為突發疫情的到來儲備產能。
✔增添藥品的儲備，并對提早購買抗病毒藥品給予補貼。
✔財政預算中將教導和醫療等平易近生領域列為重中之重。
❕完美公共衛生體系，增添醫療基礎設施供給，晉陞醫療機構服務年夜規模人群的才能；充足發揮分級診療機制，基層首診、雙向轉診、急慢分治、高低聯動；重視社會衛生綜合管理，盡力創造促進安康的傑出環境，統籌管理城鄉環境衛生問題。
綜上所述，我們認為疫情對環衛項目招標的影響短期雖存（具體時間長短受疫情持續時間影響），但長期來看隨著疫情后全國對環衛任務重視水平的晉陞，各地的環衛、清潔需求將持續晉陞，進而推動各處所當局加年夜在環衛方面的投進。
2疫情推動環衛行業四年夜趨勢提速
2.1
趨勢一：機械化及智能化加快
根綠裝修設計據現行國家衛生標準規會所設計定，通俗城市途徑的機械化清掃率應該達到40%，機動車快車道所有的實行機械化清掃。可是今朝總體來說我國環衛市場機械化水平仍處于晉陞階段，良多處所的城市途徑清掃依然屬于勞動密集型，即依附人力完成，只要環渤海及長三角地區在2017年末的機械化清掃率達到70%以上。根據城鄉建設統計年鑒數據，2017年年底，全國城市途徑清掃保潔面積84.2億平方米，此中機械清掃面積54.7億平方米，機械清掃率65.01%，與發達國家80%以上的機械化清掃率仍有必定差距。
本次疫情的舒展將進一個步驟催化環衛機械化和聰明化推進速率的晉陞。疫情發生后，各地環衛公司第一時間重啟各地的環衛運營任務，而采用機械化設備取代人任務業不僅可以有用防止環衛工人接觸傳染的風險，也可以晉陞增量服務（殺菌消毒等）的服務效力；而聰明環衛和監管平臺的綜合應用可以加倍精準的定位作業天母室內設計區域，進一個步驟晉陞運營質量，下降運營本錢。疫情過后，各處所當局對環衛任務重視水平仍將持續，消毒殺菌等任務無望納進常態化任務范圍，機械化作業無疑是實施此類任務的最優解。是以我們認為本次疫情的爆發無望催化環衛機械化和聰明化推進速率的晉陞，這也將有用緩解環衛公司人力本錢不斷上升的趨勢。
環衛機械化年夜勢所醫美診所設計趨，疫情晉陞推進力度
即便不考慮疫情原因，環衛機械化也將是環衛運營未來的發展趨勢。隨著中國生齒紅利逐漸消散，由于環衛企業所處行業任務性質和特點，年夜多存在招工困難的情況。近年來我國就業生齒占比持續降落，人均均勻工資呈剛性上漲趨勢。隨著生齒的不斷老齡化，環衛能夠存在勞動力缺乏的風險；此外，我們認為有三年慌張地說：「妳要不要喝點熱水？我去燒。」夜原因將持續催生客變設計環衛機械化需求晉陞：
第一：平安。環衛工人的平安和安康問題長退休宅設計期以來一向是環衛清掃任務中的痛點，奉行環衛機械化能有用地減少環衛作業中的變亂發生率，晉陞環衛從業者的安康保證；
第二：效力。環衛任務者老齡化現象嚴重，奉行環衛機械化能夠使環衛工人從體力工人向技術工人轉化，有用晉陞作業效力；
第三：本錢。環衛招工存在困難，隨著人力本錢的上升，國家雇傭人工環衛清掃的本錢也在不斷攀升。
是以機械化作業替換人任務業是環境衛生行業發展的必定趨勢。（可是需求留意的是，今朝的科技程度還無法確保在肆意場景下機械化作牙醫診所設計業都擁有絕對的經濟性優勢，好比在年夜型城市人員密集的中間城區，考慮到作業距離較短、靈活性請求較高，機械的燃料及折舊本錢仍然不容忽視。）
聰明環衛助力新型治理，優治理強監控，企業當局配合受害
聰明環衛作為“互聯網+物聯網”結合的產物，能夠對環衛治理所觸及到的人、車、物、事進行全過程實時治理。聰明環衛技術可以通過人員、機械、設施、清運、輔助決策等五年夜治理模塊，對環衛任務和渣滓處理全過程進行實時健康住宅監管統計，實現環衛治理日常數據、運行指標自動搜集一句話總結：科學需要嚴謹，但美麗……不那麼重要。、歸類剖析和考察評估的精細化實時化，為環保任務供給科學依據和決策支撐，從而晉陞環衛作業質量，下降環衛運營本錢，有用滿足新形勢下環衛治理所面臨的需求。
隨著環衛市場化改造的推進，環衛服務由最後的當局通過事業單位自行完成，慢慢構成現大直室內設計在環衛PPP+特許經營的成熟市場，空間心理學當局部門轉變職能，由原來的“運動員+裁判員”兼職轉變為“專職裁判員”，而企業則充當了“專職運動員”的腳色。在現有形式下，企業負責項目運營，當局負責監督考察，聰明環衛也相應包括了兩層面服務，作業側的優化治理，和監管側的老屋翻新實時有用。
對于企業來說，聰明環衛可以將車輛治理、人員治理、渣滓房、中轉房治理、焚燒廠等環節進行全過程實時治理，通過作業形式規范化、作業狀態精細化、作業考察智能化等方法，公道設計規劃環衛治理形式，晉陞環衛作業質量，下降運營本錢。
對于當局來說，監管部門可以通過聰明環衛系統對環衛作業的各個環節進行實時監管。數據的自動記錄，不僅防止了考察過程中的主觀原因，同時供給了量化依據，有助于實現考察的公正公平。在云平臺監控、調度中間，還可以實現及時調度，有用應對突發狀況。
聰明環衛可以進一個步驟與聰明城市建設相結合，將相關服務安排在聰明城市治理云端，進一個步驟發展其優治理、強監控的效能。2008年起，蘇州市開始進行環衛信息化建設，引進GPS、視頻監控等手腕，加強對環衛作業的監管。同時，日照、佛山、福州等地開始進行數字環衛建設。近年來，隨著物聯網和年夜數據的興起，數字環衛進進高級階段。物聯網設備晉陞數字環衛治理的通明度、精確度，云存儲和年夜數據的應用將城市、環衛、平易近生等等信息進行有用關聯和剖析，給予環衛治理者更有價值、更科學的決策建議。
2.2趨勢二：環衛服務一體化加快
本次疫情的舒展也將進一個步驟推動環衛服務一體化的整體趨勢加快。疫情過后，國家將加倍重視社會衛生的綜合管理，而環衛一體化是社會衛生綜合管理的主要組成部門，不論是在城市精細化管理的角度上解決環境綜合整治的服務短板，還是在鄉村振興的角度上解決城鄉結構性不服衡的問題，環衛一體化（服務內容、處理目標、產業鏈、服務范圍等多角度）都是解決上述問題的主要抓手。
在環衛服務市場一體化趨勢下，項目范圍和深度不斷擴年夜，具體可以從四個維度往懂得：一是服務內容一體化，從具體的服務內容上看，不僅包含途徑清潔、渣滓清算和公廁運維等傳統環衛業務，在此基礎上更附帶渣滓分類、綠化養護、河流水面維護、景觀亮化及地鐵保潔等城市基礎設施維護；二是處理目標一體化，從傳統的生涯渣滓慢慢擴展到建筑渣滓、餐廚渣滓，進一個步驟結合再生資源應用直至完成兩網融會；三是產業鏈一體化，環衛項目在做到收、儲、運一體化之后，開始觸及前段的渣滓分類和后真個渣滓處置，構成產業鏈全覆蓋；四是服務范圍一體化（即城鄉一體化），從傳統的城市環衛擴展到縣城和鄉村，進一個步驟實現農村環境整治，城鄉結合實現“鄉村振興”。環衛一體化的趨勢重要體現在城鄉一體化及產業鏈一體化。
藍海下沉，城鄉環衛一體化助力“鄉村振興”
村鎮渣滓亂扔、亂堆的現象較為廣泛，嚴重影響了水土環境及國民安康。該問題的焦點緣由是農村渣私人招待所設計滓收運體系的不健全。當前國家倡導城鄉環衛一體化，便是將城市與農村的環衛任務放在劃一主要的地位，通過統一規劃，統一設定，樹立“戶集、村收、鎮運、縣處理”的農村生涯渣滓處理形式，通過“當局投進、項目整合、社會幫扶、群眾自籌”4個結合破解資金投進禪風室內設計問題，在村設立渣滓集中搜集點，鄉鎮配備渣滓運輸車，縣區樹立渣滓處理場，減少渣滓淨化。是以，在鄉鎮一級，渣滓運商業空間室內設計輸車，渣滓收、儲設備將是未來投資的重點。
在價格機制上，根據2018年7月2日發改委出臺的《關于創新和完美促進綠色發展價格機制的意見》慢慢摸索農村固廢處理收費軌制路人。，通過倡導“農村渣滓分類軌制”和“誰淨化誰管理”意識，慢慢樹立起可循環的政策，以保證執行後果。是以，我們有來由信任農村環衛在循序漸進的過程中，進展將會逐漸加快。
在基礎設施上，鄉村的渣滓無害化處理水平較低，建制鎮和鄉級分別僅達51%和24%（2017年末），說明無害化處理設施如焚燒廠、衛生填埋場仍然有較年夜缺口，也說明城市或縣一級的渣滓無害化處理設施并未很好囊括鄉鎮一級的產廢范圍。是以，城鄉一體化加快推進也將實現鎮鄉一級基礎設施的補足，這也從另一個層面說明了推動城鄉環衛一體化的需要性。
而根據E20環境平臺的統計，從環衛項目分布（年服務金額）的情況上也可以看出環衛項目正執政著鄉鎮進一個步驟下沉，城鄉一體化項目金額的占比正穩步晉陞。
融會貫通，產業鏈一體化趨勢加強
從產業鏈的角度，環衛項目在做到收、儲、運一體化之后，開始觸及后端處置。如金沙縣生涯渣滓清運及焚燒發電一體化服務項目、杞縣生涯渣滓焚燒發電與鄉村生涯渣滓收運一體化PPP項目等，企業負責起渣滓從產生到處置的全性命過程。
分歧的處理階段則需求分歧的資質，項目流程的延長進步了企業的樂齡住宅設計準進門檻。如金沙縣生涯渣滓清運及焚燒發電一體化服務項目、杞縣生涯渣滓焚燒發電與鄉村生涯渣滓收運一體化PPP項目等，不僅包含渣滓的收轉運日常運營、渣滓壓縮轉運站的建設，還包含渣滓焚燒發電廠的設計建設、污水處理設施的運營，資質請求中明確規定，投標企業應具備相關的經驗和才能。
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